Wolfsburg. Die Volkswagen Group hat ihre Ergebnisse der ersten neun Monate 2026 veröffentlicht.
„Das Neunmonats-Ergebnis zeigt deutlich: Wir dürfen keine Zeit verlieren und müssen schnell und entschlossen handeln. Wir bringen begeisternde Fahrzeuge mit modernster Technik in den Markt. Bei der Elektromobilität in Europa sind wir führend. 40 Prozent unseres Auftragsbestands sind E-Autos. Großen Anteil daran hat unsere Electric Urban Car Family mit 150.000 Bestellungen. Gleichzeitig belasten uns US-Zölle, schrumpft der chinesische Markt und in Europa nimmt der Wettbewerbsdruck massiv zu. Der Markterfolg unserer Elektrofahrzeuge setzt unser Ergebnis zusätzlich unter Druck, weil wir mit Elektroautos heute noch weniger verdienen als mit Verbrennern. Nach neun Monaten liegt unsere operative Rendite vor Sondereffekten bei 3,8 Prozent. Das ist zu wenig, um weiter kraftvoll in unsere Zukunft zu investieren. Mit dem Zukunftsplan haben wir die wichtigsten Maßnahmen definiert, um unsere Ertragskraft nachhaltig zu steigern: eine gestraffte Modellpalette, einfachere Strukturen, verbesserte Kosten unserer Fahrzeuge, niedrigere Gemeinkosten, höhere Effizienz in den Werken und schnellere Technologieentwicklung. In Summe ein umfassendes Kostenprogramm von rund 31 Mrd. Euro. Jetzt kommt es auf die rasche und konsequente Umsetzung an.“
Wegen des zunehmend herausfordernden Marktumfeldes bewegt sich der Absatz ohne chinesische Joint Ventures leicht unter Vorjahresniveau (-1%). Wachstum im Konzernbereich Finanzdienstleistungen (+8%) kann den Rückgang im Automobilgeschäft (-4%) teilweise kompensieren. In der Folge entwickeln sich die Konzern-Umsatzerlöse mit -2% leicht rückläufig.
Rückgang des Operativen Ergebnisses im Wesentlichen aufgrund von Sondereffekten von 8,7 Mrd. Euro, davon 7,8 Mrd. Euro im dritten Quartal. Zudem belasten das schwache Marktumfeld in China, der weltweit zunehmende Preis- und Wettbewerbsdruck sowie der gestiegene Anteil margenschwächerer Elektrofahrzeuge an den Verkäufen.
Bereinigt um die Sondereffekte in Höhe von 8,7 Mrd. Euro, insbesondere nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf den Firmenwert von Porsche (6,4 Mrd. Euro), zahlungsunwirksame Wertberichtigungen von Vermögenswerten vollkonsolidierter Gesellschaften in China (rund 1 Mrd. Euro) sowie zusätzliche Aufwendungen im Zusammenhang mit dem angestrebten Verkauf der Volkswagen Osnabrück GmbH, beträgt die Operative Umsatzrendite 3,8%.
Positive Entwicklung insbesondere durch geringere Investitionen und Portfoliomaßnahmen. Der um M&A-Effekte bereinigte Netto-Cashflow liegt bei rund 3,9 Mrd. Euro (9M 2025: 3,5 Mrd. Euro). Hierin enthalten sind Zahlungen zur Erhöhung der Deckung von Pensionsverpflichtungen in Höhe von 0,5 Mrd. Euro. Die Nettoliquidität belief sich zum 30. September auf solide 33,0 Mrd. Euro (31. Dezember 2025: 34,5 Mrd. Euro).
Entwicklung des Fahrzeugabsatzes in 9M 2026 geprägt durch rückläufige Märkte, insbesondere China, sowie einen sich weiter verschärfenden weltweiten Preis- und Wettbewerbsdruck. Absatz ohne chinesische Joint Ventures nur leicht unter Vorjahr (-1%). Handelsbeschränkungen und Zölle wirken sich zusätzlich auf den Absatz aus.
Der Auftragseingang in Europa stieg in den ersten neun Monaten um 4% auf 3,0 Mio. Fahrzeuge (9M 2025: 2,9 Mio.). Der BEV-Auftragseingang legte um 39% zu. Der europäische Auftragsbestand erhöhte sich gegenüber Jahresende 2025 um 11% auf rund 1,1 Mio. Fahrzeuge. Elektrofahrzeuge machten Ende September rund 40% des europäischen Auftragsbestands aus. Für die Electric Urban Car Family lagen bereits rund 150.000 Bestellungen vor.
Die Volkswagen Group erwartet für das Jahr 2026, dass der Konzernumsatz bei rund 315 Milliarden Euro liegen wird. Die operative Umsatzrendite des Konzerns wird voraussichtlich einen Wert von bis zu 1% erreichen.
Im Konzernbereich Automobile erwartet das Unternehmen für 2026 eine Investitionsquote zwischen 11 und 12% und einen Netto-Cashflow zwischen 3 und 6 Milliarden Euro. Die Nettoliquidität im Konzernbereich Automobile wird 2026 voraussichtlich zwischen 32 und 34 Milliarden Euro liegen. Die Volkswagen Group verfolgt unverändert das Ziel, ihre solide Finanzierungs- und Liquiditätssteuerung fortzusetzen.
Unsicherheiten ergeben sich insbesondere aus dem konjunkturellen Umfeld, in Bezug auf Beschränkungen im internationalen Handel und geopolitische Spannungen, einer steigenden Wettbewerbsintensität, volatilen Rohstoff-, Energie- und Devisenmärkten sowie aus sich ändernden Anforderungen aus emissionsbezogenen Regulierungen.
Die Prognose basiert auf der Annahme, dass die derzeit gültige Zollsituation im internationalen Handel Bestand hat. Mögliche zukünftige Auswirkungen der Eskalation im Nahen Osten können weiterhin nicht belastbar eingeschätzt werden und sind daher in den prognostizierten Kennzahlen nicht berücksichtigt. Die Prognose beruht auf den derzeitigen Strukturen des Volkswagen Konzerns; mögliche Auswirkungen aus der Umsetzung des Group Target Picture 2030 sowie der Veräußerung eines Mehrheitsanteils an Everllence sind nicht enthalten.
Ergebnisse und Cashflow robust trotz herausfordernden Umfelds. In den ersten neun Monaten erzielt Porsche einen Umsatz von 22,1 Mrd. Euro (9M 2025: 23,8 Mrd. Euro) und ein operatives Ergebnis von 1,5 Mrd. Euro (9M 2025: belastet durch Sondereffekte -0,2 Mrd. Euro), die operative Umsatzrendite liegt bei 6,7%. Trotz niedrigerer Volumina wirken sich ein höherer Anteil margenstarker Modelle sowie positive Preis- und Mixeffekte stützend auf die Geschäftsentwicklung aus.
Nach einem verhaltenen Jahresauftakt gewann das Geschäft der Markengruppe Trucks im dritten Quartal an Dynamik. Der Auftragseingang stieg in den ersten neun Monaten um 25% auf 253.100 Fahrzeuge, der Umsatz um 2% auf 31,9 Mrd. Euro. Das Operative Ergebnis lag bei 1,7 Mrd. Euro (-2%), belastet durch Sondereffekte sowie US-Zölle und unterstützt durch Volumeneffekte. Die operative Rendite erreichte 5,2% (-0,2 Prozentpunkte).
CARIAD verbesserte sein Operatives Ergebnis im Berichtszeitraum um 0,2 Mrd. Euro. Der Umsatz stieg in den ersten neun Monaten um 31% auf 1,3 Mrd. Euro. Unterstützt wurde die Entwicklung durch die weitere Umsetzung des Transformationsprogramms und anhaltende Kostendisziplin.
3. Quartal | 9M | ||||||
2026 | 2025 | % | 2026 | 2025 | % | ||
Mengendaten1 in Tsd. | |||||||
Auslieferungen an Kunden (Fahrzeuge) | 1.885 | 2.199 | -14,3 | 6.011 | 6.604 | – 9,0 | |
Absatz (Fahrzeuge) | 1.883 | 2.218 | -15,1 | 5.880 | 6.581 | -10,6 | |
Produktion (Fahrzeuge) | 1.786 | 2.125 | -15,9 | 5.957 | 6.644 | -10,3 | |
Belegschaft (am 30.09.2026/31.12.2025) | 648,1 | 662,9 | -2,2 | ||||
Finanzdaten nach IFRS in Mio. € | |||||||
Umsatzerlöse | 75.277 | 80.305 | -6,3 | 233.378 | 238.669 | –2,2 | |
Operatives Ergebnis | -5.860 | -1.299 | - | 71 | 5.408 | –98,7 | |
Operative Umsatzrendite (%) | -7,8 | -1,6 | 0,0 | 2,3 | |||
Ergebnis vor Steuern | -4.230 | -364 | - | 544 | 6.059 | –91,0 | |
Umsatzrendite vor Steuern (%) | -5,6 | -0,5 | 0,2 | 2,5 | |||
Ergebnis nach Steuern | -5.822 | -1.072 | - | -2.720 | 3.405 | - | |
Konzernbereich Automobile | |||||||
Cashflow laufendes Geschäft | 4.905 | 8.521 | -42,4 | 17.868 | 18.931 | -5,6 | |
Investitionstätigkeit laufendes Geschäft2 | 3.678 | 5.374 | -31,6 | 13.475 | 17.134 | –21,4 | |
Netto-Cashflow | 1.228 | 3.147 | -61,0 | 4.394 | 1.797 | +144,5 | |
Nettoliquidität am 30.09. | 32.982 | 31.008 | 6,4 | ||||
Investitionsquote | 11,5 | 11,4 | 10,9 | 11,4 | |||
1) Inklusive der At-Equity einbezogenen Gemeinschaftsunternehmen in China. Die Auslieferungen des Vorjahres wurden aufgrund statistischer Fortschreibung aktualisiert.
2) Ohne Erwerb und Verkauf von Beteiligungen: 3. Quartal 4.704 (5.230) Mio. €, 9M 14.090 (15.627) Mio. €.
Absatz | Umsatzerlöse | Operatives Ergebnis | Operative Rendite | |||||
Tsd. Fahrzeuge/Mio. € | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 |
Markengruppe Core | 3.753 | 3.771 | 106.417 | 106.950 | 4.326 | 4.719 | 4,1 | 4,4 |
Markengruppe Progressive | 771 | 848 | 42.063 | 48.380 | 1.150 | 1.555 | 2,7 | 3,2 |
Markengruppe Sport Luxury1 | 176 | 198 | 22.143 | 23.833 | 1.493 | -228 | 6,7 | -1,0 |
CARIAD | - | - | 1.257 | 960 | -1.316 | -1.500 | – | – |
Battery | - | - | 237 | 26 | -1.049 | -1.054 | – | – |
Markengruppe Trucks | 231 | 225 | 31.943 | 31.188 | 1.655 | 1.685 | 5,2 | 5,4 |
At Equity einbezogene Gesellschaften China2 | 1.224 | 1.882 | - | – | - | – | – | – |
Volkswagen Group Mobility | - | – | 47.594 | 44.140 | 2.693 | 2.893 | 5,7 | 6,6 |
Sonstiges3 | -274 | -344 | -18.276 | -16.810 | -8.881 | -2.662 | - | - |
Volkswagen Konzern | 5.880 | 6.581 | 233.378 | 238.669 | 71 | 5.408 | 0,0 | 2,3 |
2) Die Umsatzerlöse und Operativen Ergebnisse der At Equity einbezogenen Gesellschaften in China sind in den Werten des Konzerns nicht enthalten, diese Gesellschaften erzielten ein anteiliges Operatives Ergebnis von -113 (744) Mio. €.
3) Im Operativen Ergebnis im Wesentlichen ergebniswirksame konzerninterne Posten, insbesondere aus der Eliminierung von Zwischengewinnen, inklusive Abschreibungen auf identifizierte Vermögenswerte im Rahmen der Kaufpreisallokationen sowie den Marken nicht zugeordnete Gesellschaften.
Am 29. Oktober 2026 veröffentlichte die Volkswagen Group die Ergebnisse der ersten neun Monate 2026.
